螺纹钢 铁矿石 焦炭近远期布局机会展望

时间:2020年02月10日 16:35:19 中财网
  原标题:螺纹钢 铁矿石 焦炭近远期布局机会展望
  一、螺纹钢铁矿石焦炭近期及远期走势推演
  近期螺纹钢铁矿石焦炭等黑色品种暴跌后展开超跌反弹、恐慌情绪修复性震荡洗盘行情。因拐点仍未出现,已对市场开工、工地需求、道路运输等多方面产生实质影响。在国家各项宏观政策利好和全国齐心协力疫情防控政策支撑下,短期股市及大宗商品市场恐慌情绪大幅缓和,但疫情发展仍具有较大不确定性,黑色期货近月合约压力仍较重,远月合约在需求推迟影响下走势较强。

  螺纹钢受制于工地复工推迟、需求后置,库存压力持续加大,供需矛盾加重,现货价格调整压力将加重近月期货悲观预期、影响远月合约,短期期货整体超跌反弹后回调压力增大。后期钢材需求推迟但不会消失,部分钢厂将受制于原料减少有被动减产预期,若疫情出现拐点,工地复工、需求有集中爆发预期,将支撑近月期货企稳回升;同时需求后置会推升远月期货估值,支撑远月期货上涨。因此,操作上需要对短期及中长期行情要有侧重把握;螺纹钢近远月合约一旦打到钢厂成本价附近及以下时将步入超跌抵抗低价区域,将是布局中长周期多单的绝佳机会。

  铁矿石近期供给正常,但疫情导致矿石需求减弱预期加重,钢厂被动减产、停产预期将加重短期铁矿石近月下跌压力,远月随之承压。若疫情出现拐点,钢厂复产预期又将支撑近远月价格回升,因此铁矿石超跌进入年度低价区后下跌空间也将受限,适宜做中长周期多单布局。

  焦炭短期因煤矿停限产及道路交通影响,对供给和需求预期产生实质影响,期现货较为强势。在疫情未得到有效控制之前,除了影响供给外,仍面临钢厂被动减产停产预期所致的需求进一步减弱压力。而疫情减弱后的钢厂复产预期也将对焦炭需求起到极强的支撑作用。因此短期焦炭盘面较为强势,但受制于螺纹钢波动,难免大幅震荡。若市场恐慌情绪导致焦炭下跌至年度低价区、成本区后将是做中长周期多单布局的绝佳机会。

  二、螺纹钢铁矿石焦炭主导因素剖析
  黑色短期行情由市场资金情绪主导,受宏观政策导向、疫情发展、药物研发进程等影响较大;后期疫情若得到有效控制,才会逐步回归产业供需因素。政府最高层明确提出,同舟共济,坚决打赢疫情防控阻击战;持续聚焦疫情防控。中央政治局要求尽快查明传染源和传播途径,加强有效药品和疫苗研发;聚焦疫情对经济运行带来的冲击和影响,做好应对各种复杂困难局面的准备。央行近两日累积投放1.6万亿流动性,稳定市场预期、提振市场信心。

  在科技部、国家卫健委、国家药监局等多部门支持下,抗病毒药物瑞德西韦(remdesivir)已完成临床试验的注册审批工作,首批病例入组工作也已就位。该批新型冠状病毒感染的肺炎重症患者5日已正式接受用药。李兰娟院士团队重大抗病毒研究成果:阿比朵尔、达芦那韦能有效抑制冠状病毒。在疫情防控进展方面对市场情绪起到一定提振作用,需要进一步观察对确诊病人的科学试验结果和治疗效果。

  三、市场运行节奏及后市机会展望
  以长远眼光、战略布局角度思考,若市场恐慌情绪导致黑色下跌至年度低价区、成本区后适宜抓住机会,大资金重点做中长周期多单布局。市场走势是宏观政策、供需基本面、技术面、资金情绪等多重因素共同搏弈的结果。如何管理资金及市场风险,需要关注多方面影响因素,并做好详细操作计划,提前做好风险防范措施,轻仓布局把握确定性交易机会。

  近期疫情发展不确定性仍较大,全国性的疫情防控措施对人员流动造成明显抑制,下游推迟复工时间致使需求延后,螺纹钢供需产生严重错配,短期市场压力仍较重。若疫情出现好转拐点,市场情绪好转将支撑盘面企稳回升,且需求开始启动后,成材和炉料将共振恢复涨势。
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