中概互联网逆势上涨 “狼来了”还是真反转?

时间:2022年01月07日 15:08:57 中财网
  连续重击后,港股互联网企业和在美上市中概股迎来小反弹,这还是在美联储加息预期收紧,美股科技股普遍下跌的大背景下,已经阴跌超1年的中概股在2022年能逆风翻盘吗?

  1月6日,国务院办公厅印发了关于《要素市场化配置综合改革试点总体方案》的通知。方案提出支持优质科技型企业上市或挂牌融资,当天下午港股科技股盘中大反弹,1月7日,港股互联网科技公司延续上攻走势。

  在隔夜公布的美联储FOMC会议纪要中,美联储的政策制定者同意经济强劲复苏和通胀走高会推动更早或更快速度的加息。鹰派的圣路易斯联储主席布拉德周四表示,最早三月启动加息旨在更好地控制通胀,后续的加息步伐可以根据通胀的走向提前或延后。

  受此影响,美股大型科技股多数下跌,苹果跌1.67%,亚马逊跌0.67%,奈飞跌2.51%,谷歌跌0.02%, 微软跌0.79%,特斯拉跌超2%,仅脸书涨2.56%。

  相反,热门中概股逆势走强,拼多多涨超7%,京东涨近6%,百度、微博、阿里巴巴、汽车之家、知乎涨超4%,哔哩哔哩涨近3%,腾讯ADR涨超2%。两只跟踪中概股的基金KWEB和CQQQ,分别上涨4.7%和1.92%。

  回顾2021年,恒生科技全年跌幅32.7%,在全球排名倒数,在美上市的中概股也好不到哪去,KWEB和CQQ全年分别下跌52.4%和24.5%。价值是跌出来的,现在的中概互联网企业价值显现出来了吗?

  芒格个人管理的Daily Jaurnal 在今年3季度公布的持仓报告中增加了阿里的持仓,约30万股,四季度公布的持仓显示增持了一倍,目前持仓约60万股,按照绝对数量来说,这些持仓并不算高,但芒格的加仓传递的是一种态度,而且Daily Jauranl的持仓多年很少有变化,前两大持仓都是银行,所以他的买入应该是做了一个非常长期的投资预期。

  除了芒格真金白银的支持,高盛亚洲(除日本外)股票资本市场联席主管王亚军表示:“香港是主要的全球股票交易中心之一,拥有庞大的国际投资者和发行人基础。未来赴港上市的中概企业会越来越多,中概股回归将持续活跃。就板块而言,TMT和医疗将领跑中概企业股票发行。契合消费以及新能源汽车、自动驾驶、高端制造业等主题,也将看到消费和工业板块的股票发行融资更加活跃。”

  国内中金公司认为,进入2022年,港股的价值可能将再度逐步显现。正如在2022年展望报告中所提到的,考虑到有利的政策环境和较低的估值水平,2022年港股市场可能是均值回归的一年。当然,市场更为强劲的上涨可能还需要盈利预期上修和监管政策更加明确(例如近期监管政策明确满足要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市)等利好因素的支撑。短期来看,目前脆弱的情绪修复可能还需要一定时间,但随着短期不确定性逐步消退和稳增长政策在年度的进一步落地,我们认为海外中资股市场有望逐步反弹,进而吸引更多资金流入。

  行业估值来看,港股新经济估值水平已经回调至疫情前的水平。医疗保健、可选消费、通信服务估值已经降至75%分位数以下;信息技术估值已降至历史中位数以下,必需消费估值继续保持在历史中位数附近。如果仅仅以“便宜”判断港股未来一定会涨有失偏颇,回调到位可能会有反弹,但大级别行情的出现必须有外在强有力的刺激。
各版头条