中东局势升温通胀粘性增强 黄金中长期配置价值凸显

时间：2026年07月20日 19:55:31 中财网

　　近两周贵金属价格震荡走弱。数据显示，伦敦现货黄金下跌4.05%至3995.35美元/盎司，上期所黄金下跌4.13%至873.72元/克，伦敦现货白银下跌11.19%至55.29美元/盎司。最新数据还显示，美国6月CPI环比下降0.4%，为六年来首次，同比从4.2%大幅回落至3.5%，核心CPI环比零增长，同比降至2.6%。

　　
　　近期机构研报指出，中东局势升温或进一步巩固通胀粘性，美联储内部对重新加息出现分歧，这使得贵金属短期持续承压。研报认为，市场核心逻辑已锚定通胀粘性超预期和美联储高利率周期拉长，美元与美债收益率同步上行形成压制，金价上行空间受限，短期或维持偏弱震荡格局。

　　
　　研报指出，虽然短期面临压力，但黄金长期上涨逻辑不仅没有削弱，反而在全球宏观与地缘变化下显著强化。美国财政赤字扩大和贸易保护主义升温正削弱美元信用，推动全球储备资产向黄金配置。全球央行持续购金提供坚实支撑，中国央行增持进一步验证长期需求。研报认为，无论美联储因经济放缓降息还是因通胀粘性维持高利率，黄金都具备较强配置价值，价格中枢有望在宏观与地缘重塑中继续上移。

　　
　　研报维持贵金属行业看好评级。当前中东冲突反复虽带来短期扰动，但长期配置窗口仍有利，紫金黄金、赤峰黄金、山东黄金、招金矿业等相关个股有望受益于黄金中枢上移带来的投资机会。