煤炭供给收缩支撑煤价 补库旺季共振反弹窗口已现

时间：2026年08月16日 21:21:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至8月14日，秦港Q5500动力煤平仓价报860元/吨，周环比上涨1.3%。京唐港主焦煤报价2280元/吨，周环比上涨1.79%。产地安全生产专项整治持续推进，主产区阶段性停产减产导致供给收缩，进口蒙煤可售资源有限，下游补库需求释放，钢厂焦煤库存偏低且铁水产量微增，同时厄尔尼诺增强下高温干旱可能延长电厂高日耗时间。

　　
　　券商披露研报指出，煤炭供给收缩形成价格支撑，补库与旺季需求共振正推动煤价上行。研报认为，动力煤属于政策煤种，价格修复将依次经历长协价修复、煤电盈利均分、达到电厂盈亏平衡线等过程，目前已运行至拐点右侧，860元/吨价位已触及电厂报表平衡线，继续上行空间虽受火电盈利约束但仍具政策修复弹性。炼焦煤作为市场化煤种，对供需变化更为敏感，当前价格已超出此前测算的第四阶段目标，展现出更强的供给约束弹性。

　　
　　研报指出，随着供给端产量维持低位、需求端取暖季临近，煤炭基本面有望持续改善，价格具备向上弹性。多数煤企仍保持高分红意愿，中报已有六家发布分红方案，板块兼具周期弹性与稳健红利属性。在当前煤炭持仓处于低位的情况下，研报认为已进入较好的布局窗口。建议围绕周期、红利、多元化铝弹性及成长四条主线精选个股，把握煤炭板块双逻辑驱动的投资机会。