厄尔尼诺概率升至81% 白糖价格中枢有望上移

时间：2026年08月19日 09:07:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，NOAA最新预测显示厄尔尼诺持续至2027年初春概率达97%，2026年10-12月发展为超强厄尔尼诺的概率已上调至81%，有望成为1950年以来最强事件之一。我国国家气候中心预计秋冬季达到峰值。印度和泰国主产区受西南季风影响，面临较高减产风险，而巴西降水偏多虽可能延迟收割，但整体增产概率较大。

　　
　　一份研报观点认为，2026/27年度强厄尔尼诺来袭将重塑全球白糖供需格局。研报指出，历史五轮厄尔尼诺周期复盘显示，此类天气事件通常是糖价上涨的催化剂，尤其当糖价处于周期底部、低库存且贸易流收紧时，上涨弹性显著。当前糖价已跌破巴西成本线15.2美分/磅，成本支撑较为坚实，研报认为已同时具备强厄尔尼诺催化与价格底部双重条件，价格中枢有望上移。

　　
　　研报指出，巴西能源替代逻辑及乙醇掺混比例上调有望托底糖价，而印度出口禁令及政策边际变化将成为重要观察点。若巴西产量不及预期或出现实质性减产，白糖趋势性上涨概率将进一步提升。整体来看，白糖产业链正迎来阶段性投资机会，相关上市公司中粮糖业、粤桂股份、冠农股份等值得重点关注。