猪价走弱去化加速 养殖龙头配置价值凸显

时间：2026年08月20日 15:31:27 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，7月生猪自繁自养成本稳定在12.6元/公斤，牧原股份完全成本降至11.5元/公斤，行业头均现金亏损较6月减亏至91元/头，能繁母猪去化速度虽有所放缓但仍维持去化态势。7月猪价反弹主要来自短期库存和投机因素，并无基本面支撑。

　　
　　券商披露研报指出，8月猪价或进一步走弱并带来行业亏损走阔，产能去化有望较7月加速。研报认为，随着上半年产能逐步去化，下半年需求季节性回暖，2026年下半年和2027年一季度生猪均价中枢有望分别达到11元/公斤和11.5-12.5元/公斤，供给端调整将为后期价格修复奠定基础。

　　
　　研报指出，鱼粉价格大涨叠加水产养殖盈利回落，水产饲料量利均面临承压，不过生猪供应增加带动猪料增速提升，肉禽蛋鸡盈利改善也支撑禽料表现。整体饲料配销差出现分化，龙头企业凭借成本控制和规模优势更具韧性。

　　
　　研报认为，在行业去化加速背景下，成本领先的生猪养殖龙头以及饲料龙头将率先受益于后续周期改善。当前时点相关企业估值已具备吸引力，产能优化和需求回暖的逻辑有望逐步兑现，为板块带来阶段性机会。