PMI回升叠加美就业超预期 铜金板块短期承压但布局窗口临近

时间：2026年09月07日 10:46:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月中国制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，景气水平边际改善；美国8月非农新增16.2万人，远超预期，失业率稳定在4.1%。同时，ISM制造业指数54.6，虽小幅回落但仍处近四年高位，新订单指数53.7，持续位于扩张区间。

　　
　　近期机构研报指出，当前铜金板块短期承压主因美联储9月加息预期骤升——褐皮书确认经济温和增长、通胀黏性犹存，叠加超预期就业数据，强化紧缩预期。美元走强与实际利率上行压制贵金属及工业金属估值。

　　
　　研报认为，压力更多是阶段性扰动：国内稳增长政策持续落地，PMI连续两月回升暗示内需筑底；全球制造业仍处扩张通道，铜的新能源需求(光伏、电动车)保持高增速。金价中期逻辑未破，若Q4美国通胀数据转弱，加息周期或见顶，铜金配置价值将重估。