菜百股份金价触底回升在即 利润弹性将释放

时间：2026年09月13日 20:26:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，菜百股份2026年半年报营收210.4亿元，同比增长38%；但归母净利4.4亿元，同比下降4.78%，其中二季度单季净利仅0.38亿元，同比下滑72.4%。毛利率降至3.9%，主因金价下跌叠加投资金占比高，拖累盈利表现。

　　
　　近期机构研报指出，二季度黄金消费偏弱、华北区域收入承压是短期扰动，但华南、西南等新区域收入分别大增141%和52%，区域结构持续优化；微信小店与直播自播快速起量，线上线下融合深化，渠道韧性凸显。

　　
　　研报认为，当前金价已处阶段性底部，后续回升有望显著改善毛利率；公司全直营模式+套保策略稳定，叠加硬足金镶钻、IP联名等高毛利产品放量，三季度利润弹性可期。扣非净利同比增长21.72%，反映主业经营质量扎实，盈利修复基础牢固。