地缘冲突引爆油价 铜供给扰动强化周期弹性

时间：2026年09月14日 14:41:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上周布伦特与WTI原油价格均站上100美元，柴油裂解价差维持高位；铜价先冲高创历史新高后大幅回落，波动剧烈。智利Caserones铜矿因风暴下调产量，沙特8月原油产量骤降至623.8万桶/日，为1990年以来最低。OPEC+决定10月维持配额不变，供给端持续收紧信号明确。

　　
　　近期机构研报指出，油价上涨主因美以冲突升级叠加胡塞武装扰动曼德海峡，航运风险抬升，地缘外溢担忧升温；同时沙特主动减产与全球库存连续下滑(8月再减9500万桶)，共同强化供给约束逻辑。研报认为上游油气开采环节直接受益，具备业绩弹性和估值修复空间。

　　
　　研报指出铜价短期受关税预期扰动，但2027年精炼铜加征15%关税方案已浮出水面，长期供给刚性凸显；南美矿山罢工、冶炼减产等变量正逐步兑现，优质铜矿龙头有望持续受益于结构性紧缺。