沙特管道快速恢复 地缘溢价回落利好炼化企业

时间：2026年09月20日 21:01:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，沙特东西向管道袭击后仅数日即有望恢复一半运力，延布港装货重启，叠加阿曼船对船转运提速，地缘风险溢价快速消退。WTI与BRENT油价冲高后回落，但美国原油库存连续下降、净进口量大减34.6%，显示供应偏紧格局未根本逆转。

　　
　　近期机构研报指出，地缘扰动缓和短期压制油价，但炼厂盈利结构性分化加剧。主营炼厂毛利升至1633元/吨，环比涨163元；而山东地炼毛利下滑80元至705元/吨，开工率同步走低。研报认为，成本端压力缓解叠加成品油批零价差修复(柴油价差大涨42%)，将支撑主营系炼化企业盈利稳中有升。

　　
　　研报指出，PTA加工费扩至809元/吨，PXN回升至350美元，中游聚酯链利润边际改善；乙烯外盘价格坚挺，丙烯国内小幅回调但库存可控。整体看，供应扰动减弱后，具备一体化优势和成本管控能力的炼化龙头更易兑现业绩弹性。