焦煤供给中枢下移 煤价支撑强化周期弹性

时间：2026年09月24日 16:16:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山西炼焦精煤产量占全国约45.3%，事故后实际减量明显高于公开停产影响；6-8月焦煤库存累计去化740万吨，2026年炼焦精煤产量预计同比下降近10%。近期机构研报指出，三项独立测算——公开停产产能、统计口径外供给缺口、库存去化趋势——均验证供给减量真实且持续，有效供给中枢或长期低于事故前水平。

　　
　　研报认为，Q4产量虽逐步修复，但全年供给仍偏紧，若下游钢材需求保持韧性，焦煤价格将获得坚实支撑。这直接强化煤炭板块的周期弹性逻辑，尤其利好具备冶金煤资源禀赋的龙头企业。

　　
　　研报指出，布局主线聚焦周期弹性、高股息红利、煤电一体化及产能成长四类标的。其中，拥有优质焦煤资产且成本优势明显的公司，将在供给刚性背景下持续受益于价格中枢上移和盈利稳定性提升。