火电迎电价上涨周期 煤价回升叠加供需改善

时间：2026年09月29日 10:51:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月全国新增发电装机同比大增35%，达2751万千瓦，其中火电新增841万千瓦，增速由负转正；同期动力煤价小幅上涨至988元/吨，保供政策落地但复产节奏偏慢，港口库存回落至2400万吨，支撑煤价高位运行。焦煤价格则大幅下挫127元/吨，主因钢厂盈利承压、竞拍流拍率高达73%，需求逻辑已主导价格走势。

　　
　　近期机构研报指出，火电板块正迎来新一轮电价上涨周期，核心驱动来自煤价企稳回升叠加用电负荷创历史新高(15.6亿千瓦)、第三产业及新兴服务业用电高增长(充换电+51.2%)。研报认为，成本端压力边际缓解、电量利用小时有望提升，叠加机制电价优化预期，将直接增厚火电企业利润弹性。

　　
　　研报特别强调兖矿能源、电投能源等煤价弹性标的，受益于高现货占比与低成本优势；同时推荐国电电力、华能国际等火电龙头，其业绩修复确定性高，估值具备向上空间。