保供政策加码叠加焦煤涨价 煤炭股迎价格支撑窗口期

时间：2026年10月20日 12:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前9月原煤产量同比降3.51%，9月单月同比降6.77%，但环比增6.44%；火电、生铁、水泥等主要耗煤需求指标持续负增长，9月火电增速为-1.38%。进口煤9月达4337万吨，虽同比略降，仍处高位。

　　
　　近期机构研报指出，9月中旬三部门联合发布666号文，保供政策从“非事故产区”转向全面稳产，强调安全前提下的供应提升。研报认为，国内供应回升明显但同比仍为负，中期供给收缩逻辑未变；焦煤价格中枢抬升幅度最大，主因减产更彻底，炼焦煤弹性优于动力煤。

　　
　　研报指出，进口煤增量存不确定性，而需求弱势下港口库存去化持续，基本面支撑煤价中枢上移。政策容忍度与复产节奏成关键变量，焦煤标的如淮北矿业、平煤股份受益逻辑更清晰，动力煤龙头中国神华具备高分红与稳供应双重优势。