地缘冲突推高海外柴油价差 成品油出口企业受益

时间：2026年10月25日 10:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，3月以来新加坡和美国柴油价差分别大涨94%和178%，航煤、汽油价差也显著走阔，而国内成品油价差波动平缓。全球成品油库存持续下降，OPEC统计显示26Q3全球原油加工量同比仍少420万桶/日，中东与俄罗斯炼能下滑是主因。

　　
　　近期机构研报指出，地缘冲突导致的“运输受限+产能受损”正重塑全球成品油供应链，尤其冲击柴油和航煤供给。研报认为，北半球柴油需求旺季将至，但供给侧修复缓慢、库存缓冲不足，价差高位或延续一至两个季度。

　　
　　研报指出，具备成品油出口配额或海外炼油资产的企业，可直接受益于持续扩大的海内外价差，盈利弹性有望提升。出口导向型炼厂及拥有稳定配额的龙头企业，利润空间正被实质性打开。