LNG短缺引爆煤电替代 煤炭旺季催化价格中枢上移

时间：2026年10月27日 09:51:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，东北亚LNG现货价达31.90美元/百万英热，较上周涨6%，霍尔木兹海峡LNG船通行量骤降六成，中东供应持续受阻。澳煤热值折算价仅5.4美元/百万英热，不足LNG的两成，经济性优势显著放大。日韩中Q3进口煤1.22亿吨，Q4供暖季预计回升至1.43亿吨，叠加印尼出口同比降23%，供给收缩与旺季需求形成共振。

　　
　　近期机构研报指出，当前LNG短缺并非短期扰动，而是地缘风险+基础设施瓶颈叠加的结构性紧缺，将持续强化煤炭在发电端的替代刚性。研报认为，动力煤价格中枢已因‘留神峪事故’和安检常态化系统性抬升，焦煤长协价两轮累计上调超300元/吨，Q3业绩释放确定性强。研报指出，国有大矿产能释放节奏稳健，山西等主产区煤企估值仍处低位，新集能源等电价触底+煤价超预期标的具备业绩与估值双击潜力。